Real Madrid hat die Marke von 1,2 Milliarden Euro an jährlichen Einnahmen im Geschäftsjahr 2025-26 überschritten, was die Betrachtung seiner Gehaltsstruktur neu positioniert. Die Personalkosten (sportlich und nicht sportlich) sind innerhalb eines Jahres von etwa 509 Millionen Euro auf 561 Millionen Euro gestiegen, was einem Anstieg von 52 Millionen Euro entspricht.
Das Verhältnis von Gehältern zu Einnahmen bleibt jedoch bei etwa 36 % der Gesamtkosten moderat, ein deutlich niedrigerer Wert als bei Manchester City oder dem FC Barcelona, wo die Gehälter mehr als die Hälfte der Ausgaben ausmachen.
Verhältnis Gehaltskosten/Einnahmen von Real Madrid: Warum der Klub unterexponiert bleibt
Der Anstieg der Gehaltskosten in absoluten Zahlen verdeckt ein strukturelles Phänomen, das von Analysen, die sich auf individuelle Gehälter konzentrieren, ignoriert wird. Die Einnahmen wachsen schneller als die Gehälter, was das Gehaltsverhältnis von Jahr zu Jahr komprimiert. Das neue Santiago Bernabéu, mit seinen Einnahmen aus Spieltagen und Veranstaltungen, trägt zu dieser Dynamik bei.
Wenn man die Abschreibungen der Transfers in allen Bereichen einbezieht, belaufen sich die Gesamtkosten im Sport (Gehälter plus Abschreibungen) auf etwa 618 Millionen Euro für 2025-26. Wir beobachten, dass diese Zahl, im Verhältnis zum Rekordumsatz, den Klub in eine finanzielle Komfortzone bringt, die nur wenige europäische Konkurrenten beanspruchen können. Wenn man die Gehaltsstruktur von Real Madrid im Jahr 2026 detailliert betrachtet, stellt man fest, dass die Gehaltspyramide stark auf drei oder vier Spieler konzentriert ist, was zukünftige Entscheidungen vereinfacht.
Die von La Liga auferlegte Gehaltsobergrenze (Kostenobergrenze für den Kader) stützt sich genau auf dieses Verhältnis. Real Madrid hat einen erheblichen Spielraum im Vergleich zu dieser Obergrenze, während Barcelona in den letzten Saisons wirtschaftliche Hebel nutzen musste, um seine Neuzugänge zu registrieren.
Gehaltsstruktur Real Madrid 2026: Konzentration auf das Trio Mbappé, Vinicius, Bellingham
Kylian Mbappé dominiert die Liste mit dem höchsten wöchentlichen Gehalt im Kader. Jude Bellingham vervollständigt das Führungsteam. Diese Spieler absorbieren einen unverhältnismäßigen Anteil des Gehaltsbudgets.
Der Rest des Kaders liegt auf deutlich niedrigeren Gehaltsstufen. Profile wie Aurélien Tchouaméni oder Eduardo Camavinga haben signifikante Gehaltserhöhungen erhalten, liegen jedoch weit hinter dem offensiven Duo. Diese Struktur hat einen Vorteil: Sie begrenzt die Anzahl der Verträge, die im Falle eines wirtschaftlichen Rückschlags schwer zu handhaben sind.
- Mbappé und Bellingham konzentrieren den Großteil der offensiven Gehaltskosten.
- Tchouaméni und Camavinga haben Verlängerungen mit Gehaltserhöhungen akzeptiert, jedoch auf einem Niveau, das mit der Liga-Obergrenze kompatibel ist.
Freie Transfers und Auswirkungen auf die Gehaltsstruktur
Die Strategie der freien Transfers verlagert die Akquisitionskosten auf das Gehalt. Die Einsparungen bei der Transferentschädigung spiegeln sich in der wöchentlichen Vergütung wider, was die Bruttogehälter erhöht, ohne buchhalterische Abschreibungen zu generieren. Im Hinblick auf das Financial Fair Play verändert dies die Verteilung zwischen Gehaltskosten und Abschreibungen, jedoch nicht das gesamte sportliche Kostenbudget.
Vertragsauslauf 2027 bei Real Madrid: Ein finanzieller Steuerhebel
Mehrere Verträge laufen 2027 aus. Diese Fristen stellen einen wichtigen Managementhebel für die Finanzleitung des Klubs dar.
Das Freisetzen von Gehältern im Sommer 2027 würde einen Spielraum eröffnen, um entweder einen Top-Neuzugang zu finanzieren oder die Gehaltserhöhung eines bestehenden Spielers zu absorbieren. Der Klub hat diese Fenster seit der Präsidentschaft von Pérez systematisch antizipiert, indem er die Verlängerungsverhandlungen mindestens achtzehn Monate vor Ablauf eingeleitet hat.
Der Fall Rodrygo, Militão und Mendy veranschaulicht eine andere Realität. Ihre jeweiligen Verträge werfen die Frage nach dem Restwert im Verhältnis zum gezahlten Gehalt auf. Ein Spieler, dessen Gehalt seinen Wiederverkaufswert übersteigt, wird zu einem illiquiden Vermögenswert, was die Optionen auf dem Transfermarkt einschränkt.
Gehaltsobergrenze Liga und Spielraum von Real Madrid gegenüber dem FC Barcelona
La Liga implementiert ein einzigartiges wirtschaftliches Kontrollsystem in Europa: Jeder Klub erhält eine Kostenobergrenze, die jede Saison basierend auf seinen Einnahmen, Ausgaben und Schulden neu berechnet wird. Real Madrid profitiert von der höchsten Obergrenze der Liga, die durch seine Rekordumsätze und das Fehlen von struktureller Verschuldung, die mit wirtschaftlichen Hebeln verbunden ist, gespeist wird.
Barcelona hingegen musste Fernsehrechte und kommerzielle Vermögenswerte abtreten, um seine Obergrenze künstlich zu erhöhen. Real Madrid hat keinen solchen Hebel aktiviert, was seine zukünftigen Einnahmen und seine Investitionsfähigkeit auf mittlere Sicht bewahrt.
Dieser strukturelle Unterschied erklärt, warum Real hohe Gehälter bei langfristigen Verträgen absorbieren kann, ohne seine regulatorische Position zu gefährden. Das Verhältnis von 36 % der Gehaltskosten zu den Gesamtkosten lässt einen Spielraum, den nur wenige europäische Klubs haben, einschließlich der Premier League, wo Manchester City regelmäßig über 50 % liegt.
Prognose für die Saison 2026-27
Die Gehaltskosten sollten weiter steigen, da die Auswirkungen der Verlängerungen von Tchouaméni und Camavinga voll zur Geltung kommen, aber das Wachstum der Einnahmen aus dem neuen Bernabéu (Hospitality, Konzerte, Veranstaltungen) sollte das Verhältnis unter Kontrolle halten. Das eigentliche Risiko liegt nicht im absoluten Niveau der Gehälter, sondern in der Fähigkeit des Klubs, den Einnahmewachstumskurs aufrechtzuerhalten, der sie rechtfertigt.
Wenn die Einnahmen aus Spieltagen oder kommerziellen Aktivitäten zurückgehen würden, würde die Starrheit der langfristigen Verträge die Handlungsspielräume einschränken. Derzeit steuert Real Madrid seine Gehaltskosten mit einer finanziellen Disziplin, die seine direkten Konkurrenten nur schwer reproduzieren können.
